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Recaudación de fondos y mejorar el sistema de gestión de las inversiones que tendrá más control del riesgo de liquidez en bolsa un ajuste sustancial: desde fondos de riesgo, caso frecuente, provocando una fuerte preocupación de los mercados y el reglamento.Los periodistas Times entrevistó a la industria de fondos de valores, los fondos de riesgo, revela la situación de cara a la operación, para contribuir a la mejora de la industria de los fondos de prevención y medidas de control de aire.Los valores en los tiempos de ultra – 1 Este año, con la caída de la bolsa, la caída de las participaciones del Fondo es mayor, "el Fondo pasa de calefacción" también sufrió daños, el valor neto de retirar la amplitud de corriente supera el índice de mercado.La industria de los múltiples entrevistas de periodistas Times Securities, dijo que la oferta pública de acciones graves debido a la concentración de una venta masiva de acciones, el valor neto de los activos también producen mayor retroceso, pero no el riesgo de liquidez de las acciones y fondos de inversión es más probable que el fortalecimiento de la gestión institucional, mejorar el sistema de gestión de las inversiones de cartera, diversificación de la inversión.Fondo General golpeado a principios de 2016, mal comienzo del mercado de acciones, fondos de la avalancha de acciones individuales se desplomaron.Los datos muestran que, hasta finales de 2016, 1 el índice, y se refiere a la placa, la gema se cayó 22,6% y 25,3% y 26,5%, respectivamente; la industria el índice de Shanghai cayó menos de sólo tres de carbón (- 13,7%, respectivamente), los bancos (- 14,0%) y alimentos y bebidas (- 20,8%); Fondo a finales del año pasado de 50 puestos en la Dependencia de información espacial, etc., además de la música como el resto de la red de suspensión, 44 de las participaciones de enero a 25.38% media de descenso, de los que sólo las participaciones hasta el 18 de enero cayó más de un 30%, o más de Índice de gema, que cayó más de 40% de las acciones de Seguridad también son de 8.El Director General Adjunto, Director de fondos de inversión Ruifeng mejor de pico, dijo que este fenómeno es extrema en el mercado como telón de fondo.Cree que, en el comienzo del nuevo año, apareció dos veces: el mercado, el mercado cayó un duro golpe a la confianza de los inversores.En el caso de la confianza de los inversores en el mercado de bajo volumen de negocios, una gran falta de paradas producto de la rentabilidad absoluta, la financiación de la iniciativa para limpiar la venta de disco, además de que el mercado de las explosiones almacén pasivo."La mayor parte de las acciones del Fondo es original de acciones populares, el aumento acumulado grandes beneficios, de disco y de retorno absoluto con la acumulación de productos en el mercado más también, parte fundamental en la caída de la venta, se convertirá en el más pesado de placa."Pico, dijo.Su buen rendimiento Fondo yimin yimin servicio líder, gestor de fondos de fondos que Li Ying, rechazando las acciones de suspensión, la mediana de precio de las acciones de – 31,2%, mediana y Fondo de acciones tipo a que sube o baja de un – 23,8%.Li Ying, esto demuestra que la mayor parte de la pérdida: una es la industria y la Dependencia es mayor que el índice del mercado; 2) como un todo, el desempeño de las acciones del Fondo no es inferior a la mediana de los índices, y que en todas las acciones de Seguridad; la tercera es la mayor caída de fondos de acciones individuales son fenómenos individuales el Fondo de cada uno de los fondos dentro de la industria, con desviación de la selectividad de los datos, la situación general no es representativo del Fondo.Li Ying, dijo que en cualquier momento se gana y se pierde un fondo sustancial un índice específico, mientras que el índice de rendimiento y la gran mayoría de los fondos de la considerable diferencia de tipo no sostenible.La oferta pública de control de riesgo de liquidez que creen que el mercado de Shanghai de China cayó bruscamente, acciones y fondos de inversión de cartera del fondo relacionadas con la concentración en el mercado, y en medio de duras, Fondo de amortizaciones y agrava la caída de las participaciones y fondos de crisis de liquidez y el riesgo de "pedalear".Li Ying, cree que "la posibilidad de canjear billetes vendidos – – caída de la caída de reembolso de billetes vendidos – -" existe, en teoría, la venta de las participaciones de cada uno de los fondos cuando existe cierto grado de falta de liquidez.También la industria observó que, debido a la preferencia de riesgo de las instituciones similares, para unir más la participación pública.Pico dijo que, debido a la preferencia de riesgo – beneficio similar de fondos públicos, habría sido más fácil unir los fenómenos de calefacción.Pero un análisis cuidadoso podemos observar que muchos antes de la caída de grandes poblaciones de los accionistas, además de público y recaudación de fondos, también figura el producto privado y de confianza.Concentración y dispersión de acciones de participación siempre ha sido foco de discusión teórica y práctica de la profesión de la inversión.En la concentración de la propiedad y Li Ying, parece que la dispersión de acciones es superior o inferior depende principalmente del mercado específico para el medio ambiente, en general, en el mercado de la alta posición de participación de mercado baja la concentración, la dispersión de las posiciones.Concentración de la propiedad es una espada de doble filo, utilización adecuada de rápido crecimiento para la combinación con neto, el uso inadecuado puede conducir a la rápida caída de valor neto, e incluso podrían generar el riesgo de liquidez de las acciones.Li Ying, creo que la mayoría de las acciones del Fondo, la fuerte caída en el rendimiento de la cartera es de gran influencia en la formación de negativos.Además, la configuración de la industria, la asignación de activos, factores importantes tales como la influencia de la concentración de las industrias es la combinación de rendimiento del Fondo.Para problemas de liquidez a causa de la concentración de los fondos propiedad de la industria, dijo que el riesgo de más personas, no en su totalidad.La Cumbre expresó que, a largo plazo, mientras que la inversión de la escala básica de buen crecimiento, capaz de cumplir, el riesgo de liquidez a corto plazo de acciones no es un problema grave, en cuanto al riesgo de liquidez del propio, depende principalmente de la redención de la situación de presión y de posiciones.Beijing de un tamaño medio de oferta pública a los gestores de fondos, reveló que "en el mercado durante la caída, hay, de hecho, parte de los fondos de cobertura en la redención.Nuestra posición es alto, que es pasiva, la venta de las acciones.Pero esto es sólo la falta de liquidez durante el año pasado, el desplome de la suspensión, a diferencia de miles de acciones de movilidad que el agotamiento de la liquidez global, el riesgo no es tan grande ".Li Ying, también conocida como "la falta de liquidez no es igual no hay liquidez para 2015, en comparación con los meses de junio y julio de grandes acciones de suspensión, los riesgos de liquidez en general es controlable".El valor neto de la mejora del sistema de gestión de problemas en la actual ronda de participaciones en fondos de inversión debido a la concentración de gran riesgo y movilidad a la retirada de la industria, más personas, dijo que el sistema de gestión de las inversiones de la empresa establecerá un fondo perfecto, los reguladores deben también adoptar medidas eficaces para evitar la propagación de la situación emocional de pánico en el mercado.Li Ying, consideró que se debía hacer antes, en prevención de riesgos, en la concentración de la propiedad de un sistema, se debe mejorar el sistema de aprobación de las inversiones y la tasa de inversión de los permisos, el porcentaje de inversión en diferentes alternativas de inversión y un gestor de fondos de acciones dentro del ámbito del Mandato de un stock de almacén de una proporción de riesgo en acciones de prevención ante centralizada por el Departamento de ingeniería financiera; la segunda es cuantificar periódicamente el analista de cartera de acciones realizadas en una mayor capacidad para ayudar a los gestores de fondos de liquidez para saber sus posiciones en acciones, según las características y condiciones del mercado y La combinación adecuada de ajuste para evitar el riesgo de liquidez de las acciones; tercero, que debe establecer el concepto de cartera de inversión.Li Ying, dijo que se debe establecer un sistema de gestión de las inversiones para mejorar la toma de decisiones de inversión, de diferentes eslabones, de limitar y regular el proceso razonable.El gerente de fondo de trabajo más importante es la gestión de toda la cartera de prevención de riesgos, junto con diferentes combinaciones de acciones posibles, sólo una parte del trabajo.Dijo que el pico de la actual escala de tendencias de mercado, los inversores y los inversores a corto plazo es muy alta, la tendencia de los principales mercados para la toma de decisiones de inversión, en la velocidad de transferencia de información muy rápidamente, en el caso de la convergencia de la formacion de los inversores también es muy rápido, especialmente cuando los mercados cayeron, es fácil formar el mercado de pánico.Los reguladores deberían ser para situaciones nuevas de la era de la información y de adoptar medidas eficaces para evitar el pánico en el mercado de la formación y la difusión de la psicología.Sina: los medios de comunicación desde el Departamento de cooperación de Sina reproduce este mensaje, Sina publicado este artículo con el objetivo de transmitir mucha más información, no significa que esté de acuerdo con sus puntos de vista o confirmar su descripción.El contenido de este documento con fines de referencia y no constituye una recomendación de inversión.Los inversores de esta operación, a su propio riesgo.En la unidad Sina debate.]

公募基金称将完善投资管理制度 进一步控制流动性风险   编者按:股市大幅调整以来,基金风险事件频发,引发市场和监管层强烈关注。证券时报记者就此采访了基金业内人士,揭示基金运作中面临的风险状况,以有助于基金行业完善预防和风控措施。   证券时报记者 李树超   今年1月份,随着股市大幅下跌,基金重仓股跌幅较大,“抱团取暖”的基金也遭受重创,净值回撤幅度一度超越主流市场指数。多位接受证券时报记者采访的业内人士表示,公募持股集中导致个股抛压严重,基金净值也产生较大回撤,但个股和基金的流动性风险不大,以后会更加强化投资管理制度,完善组合投资、分散投资等管理制度。   基金开年普遭重创   2016年,A股市场开局惨淡,个别基金重仓股出现雪崩式暴跌。数据显示,截至2016年1月末,上证综指、中小板指、创业板指分别下跌22.6%、25.3%、26.5%;跌幅小于上证指数的行业只有3个,分别是煤炭(-13.7%)、银行(-14.0%)和食品饮料(-20.8%);基金去年底50大重仓股中,除航天信息、乐视网等停牌外,其余44只重仓股1月份平均跌幅达到25.38%,其中有多达18只重仓股1月份跌幅超过30%,跌幅超过创业板指数,而跌幅超过40%的重仓股也有8只。   北信瑞丰基金副总经理、投资总监高峰表示,这种现象的出现是以极端的市场行情为背景的。他认为,新年伊始,大盘就出现两次熔断,市场的暴跌给投资者的信心带来沉重打击。在投资者信心极度缺乏的情况下,市场成交低迷,绝对收益产品的止损、融资盘主动清理加上被动爆仓带来的抛压让市场雪上加霜。   “部分基金重仓股正是原来的热门股,累计涨幅较大,积累的获利盘以及绝对收益产品持有也较多,在部分基本面暴跌的市场中,自然会成为抛压最为沉重的板块。”高峰称。   益民旗下绩优基金益民服务领先基金的基金经理李道滢发现,剔除停牌股,A股涨跌幅的中位数为-31.2%,而可比的偏股型基金涨跌幅的中位数为-23.8%。   李道滢认为,这表明:一是大部分行业及个股的跌幅都大于大盘指数;二是作为一个整体,偏股型基金的业绩并没有明显弱于指数,并且要好于全部A股的中位数水平;三是个别跌幅较大的基金重仓股是基金行业内个别基金的个别现象,具有数据选择性偏差,并不代表基金的整体状况。   李道滢说,在任何一个时期都会有大幅跑赢和跑输特定指数的基金,而绝大部分基金的业绩和指数的表现应该不会有可持续型的显著差异。   公募称流动性风险可控   有市场人士认为,基金重仓股大幅下挫与基金持股集中有关,而在恶劣的市场环境下,基金遭遇赎回,又会加剧重仓股下跌和基金流动性危机等“踩踏式”风险。   李道滢认为,“下跌―赎回―卖券―下跌―赎回―卖券”的可能性在理论上是存在的,个别基金卖重仓股时确实存在一定程度的流动性不足。   也有业内人士注意到,由于机构风险偏好相似,抱团持股的不止公募。   高峰表示,由于公募基金风险收益偏好类似,本来就较为容易形成抱团取暖的现象。但仔细分析就可以注意到,很多跌幅较大的个股前10大流通股股东中,除了公募基金外,也有私募及信托产品的身影。   集中持股和分散持股历来都是投资理论界和实务界争论的焦点。在李道滢看来,集中持股和分散持股孰优孰劣主要取决于特定的市场环境,一般而言,牛市中高仓位集中持股好,熊市中低仓位分散持股好。   集中持股是一把双刃剑,运用得当有利于组合净值的快速增长,运用不当则会导致净值的快速下跌,甚至有可能会产生个股的流动性风险。   李道滢认为,基金重仓股的大幅下跌,确实对组合业绩形成较大负面影响。此外,资产配置、行业配置、行业集中度等也是影响基金组合业绩的重要因素。   对于基金集中持股导致的流动性问题,多位业内人士表示,整体风险不大。   高峰表示,长期来看,只要投资标的基本面良好,增长能够兑现,短期个股的流动性风险并不是严重问题,至于基金本身的流动性风险,主要还是取决于赎回压力和仓位情况。   北京某中型公募基金经理透露,“在市场大幅下跌期间,确实有部分资金在赎回避险。我们的仓位本来就偏高,只能被动卖股。但这次只是流动性不足,不像去年股灾期间千股停牌导致的流动性枯竭,整体的流动性风险没有那么大。”   李道滢也称,“流动性不足并不等于没有流动性,相对于2015年6、7月大面积股票停牌而言,目前流动性风险总体还是可控的。”   将完善投资管理制度   对于本轮基金持股集中导致的净值大幅回撤和流动性风险等问题,多位业内人士表示,基金公司应建立完善的投资管理制度,监管层也应采取有效举措,避免市场恐慌情绪的蔓延。   李道滢认为,应在事前、事中做好风险防范,一是在持股集中度上,应完善投资备选库制度以及投资比例权限审批制度,对不同投资备选库中个股的投资比例以及基金经理授权范围内的个股持仓比例进行规范,在事前防范持股过于集中的风险;二是应由金融工程部量化分析师定期测算投资组合中重仓个股的变现能力,协助基金经理及时了解持仓个股的流动性,并根据组合特点和市场状况,适当调整以防范个股的流动性风险;三是应树立组合投资理念。   李道滢称,应建立一套完善的投资管理制度,对投资决策各个环节、流程进行合理的约束和规范。基金经理更重要的工作是管理好整个投资组合,防范伴随组合可能产生的各种风险,选股只是一部分工作。   高峰则表示,当前市场趋势投资者和短期投资者比例很高,投资决策主要依据市场走势,在信息传递速度极为迅速的情况下,投资者趋同心理形成也非常快,尤其是市场下跌时,很容易形成市场恐慌。监管机构应该针对信息时代的新情况,采取有效措施,避免市场恐慌心理的形成和蔓延。 新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。 进入【新浪财经股吧】讨论相关的主题文章: